>> >> Sweet Smelling Junk: High-yield Fonder har haft en stark visning

Sweet Smelling Junk: High-yield Fonder har haft en stark visning

Anonim

(IStockPhoto)

Investerare i obligatoriska fonder har inte fått mycket bra nyheter de senaste månaderna. Faktum är att blåmärken utflöden och negativa avkastningar blir den nya normala som investerare, oroade över stigande räntor, blir allt mer uppmärksam på aktiemarknaden.

Men även när den bredare obligationsmarknaden har tankat, har högavkastningsmedel visat viss motståndskraft. Enligt Morningstar är högavkastningsmedel en av endast tre typer av obligationsfonder (de övriga två kategorierna är kortfristiga fonder och fonder som investerar i banklån) som fortfarande är svarta hittills 2013.

Högkapitalfonder investerar i "skräp" -obligationer, vilka är räntebärande värdepapper med kreditbetyg på BB eller lägre. Relativt sett är dessa medel högrisk-, högbelöningsprodukter. Risken för försummelse är högre än vad som är de flesta andra obligationsfonder, men det är också avkastningen.

Hittills i år har investerare som vill gräva sig i papperskorgen belönats. Under måndagen fanns medel som fokuserar på skräpobligationer i genomsnitt med 2, 6 procent 2013, enligt Morningstar. Som jämförelse minskade medel som specialiserat sig på långfristig amerikanska statsskulden med i genomsnitt 13, 5 procent.

Skräpobligationer har blivit överskridna av sina räntebärande konkurrenter av två anledningar: en uppmätt känsla av optimism bland investerare om ekonomins styrka och en önskan om högre avkastning.

Med andra ord, med 10-åriga statsobligationer som bara ger 2, 88 procent, har investerare varit villiga att ta den risk som kommer med högavkastande obligationer i utbyte mot högre avkastning. Deras vilja att göra det har blivit förstärkt av optimism om landets ekonomiska hälsa, eftersom en mer robust ekonomi tenderar att minska risken för misstag.

"En stabil och växande ekonomi är en bra miljö för högavkastande obligationer. Och där Federal Reserve håller sig på marknaden och håller [räntorna] låga måste investerare ha sträckt för att få inkomst och få avkastning, säger Jeff Tjornehoj, Lippers chef för Americas forskning.

[Se: 12 Överraskande fakta om Boomer Pensionering.]

Men precis som dessa två faktorer har hållit hög avkastning på toppen av räntemarknaden i år, kan en reversering antingen göra en dämpare på positiv avkastning. Av särskilt intresse för alla ränteinvesterare, inklusive de som har exponering för högavkastningsobligationer, är utsikterna att Fed äntligen kommer att påbörja sin så kallade "avtagande", som gradvis slutar sitt storskaliga obligationsinköpsprogram, hållit intresse låga priser. Spekulationen är på väg att regeringen kommer att minska på initiativet så tidigt som nästa månad och tillåta priserna att stiga.

Alla obligationsfonder skulle påverkas eftersom obligationspriserna sänks när räntorna går upp. Skräpobligationer kan dock också skadas på andra sätt: I en stigande miljö kommer investerare att kunna få anständiga avkastningar i alternativa investeringar och kanske mindre benägna att vilja ta de risker som skräpobligationer medför .

Även om högre räntor är oundvikliga, är analytiker delade om när de ska förvänta sig dem. "Så mycket kommer att fastställas i september när vi får mer [info] på tapering", konstaterar Fran Rodilosso, en räntebärare för Van Eck Global.

Ändå varnar Sarah Bush, en senior analytiker för Morningstar, att högre räntor inte nödvändigtvis kommer att vara katastrofala för skräpobligationer. Det beror på att även om en del av deras avkastning starkt beror på räntorna, gör det inte en annan del. Den andra delen kallas spridningen, och det refererar till premieinvesterare får i utbyte mot att ta på sig ökad risk.

[Se: 7 ömsesidiga fonder för spelare.]

Bush konstaterar att en mer angelägen situation för investerare med hög avkastning skulle vara en långsiktig nedgång på aktiemarknaden. Det är så att skräpobligationer är "mycket känsligare för vad som händer på aktiemarknaden än vad du ska se i ett högkvalitativt band", säger hon.