>> >> Hur till min för avkastning med MLPs

Hur till min för avkastning med MLPs

Anonim

Oljeraffinaderi vid twilight (Getty Images)

Räntebärande investerare som drabbats av skimpiga intäkter på obligationer och bankbesparingar kan vara klokt att se längre bort - kanske så mycket som Permian Basin of Texas eller Marcellus Shale-landet i Pennsylvania, där man kan köpa till en olje- eller gasbearbetningsanläggning, lagringsfält eller rörledning.

Om det låter som ett spel för bara de stora pojkarna, tänk igen.

Vanliga investerare med risk för mage kan också spela med mästerskap, eller MLP, en fond som handlas i "enheter" som ett lager.

Fokusera på olja och gas. Även om MLP-enheter kan ställas in i olika branscher, är de allra flesta av de närmaste 150 verksamheterna idag specialiserade på olja och gas.

"Den typiska MLP-utbytet idag ligger mellan 6 procent och 8 procent, men det finns några bra företag som ger upp till 11 procent och är redo för tillväxt", säger Jimmy Vallee, en MLP-specialist och huvudpartner i Paul Hastings lag fast i Houston.

MLP kan vara snäll även vid skattesäsongen.

Bland de 10 största MLP: erna levererar fyra erbjudanden över 8 procent, enligt MLP Data. De är Enviva Partners (ticker: EVA), Ciner Resources (CINR), DCP Midstream Partners (DPM) och Oneok Partners (OKS).

Många experter tycker att MLPs är särskilt attraktiva idag. Energipriserna har återhämtat sig något från de senaste nedgångarna men ligger fortfarande långt under topparna.

"Midstream (MLP) värderingar är fortfarande attraktiva och vi anser att investerare kommer att belönas på lång sikt, eftersom grunden stärks under 2016 och 2017", säger Matt Sallee, portföljförvaltare för sköldpadds kapital i Leawood, Kansas, med hänvisning till MLPs som specialiserar sig på att samla, bearbetning och transport av olja och gas. Sköldpadda driver ett antal slutna fonder med fokus på MLP.

Ej aktier av aktier. Även om de köps och säljs på börsen, eller genom fonder eller börshandlade fonder, är MLP inte desamma som aktier i vanliga offentliga företag. Faktum är att de inte är företag men begränsade partnerskap, säger Vallee.

"Därför är det i stället för två nivåer av skatt, som det är fallet med ett bolag, bara en nivå av skatt - det står på enhetens nivå", säger han. "Dessutom sänks avdrag som avskrivningar vidare till andelsägarna och därigenom motverkar en del eller hela andelens aktieägare andel av intäkterna och resulterar i att den faktiska skattepliktiga inkomsten till enhetens innehavare är mycket låg."

De låga skatterna och avdrag för avskrivningar och andra avdrag bidrar till att förklara MLP: s relativt höga avkastningar. Avskrivningar lägger dock till skattekostnaden när enheter säljs.

MLP-investeraren. "MLPs är lämpliga för långsiktiga investerare som är intresserade av attraktiv totalavkastning, inklusive en hög nuvarande inkomstnivå", säger Jay Hatfield, VD för Infrastructure Capital Advisors, en New York-baserad investeringsrådgivare som förvaltar börshandlade fonder och hedgefonder .

"De måste dock vara beredda att acceptera prisvolatilitet, eftersom MLPs tenderar att handla (i pris vid sidan av) mer riskfyllda energiaktier, även om de underliggande företagen är mindre volatila än energilverandeföretag."

MLP är tilltalande eftersom pipeliner, bearbetning och lagring används oavsett om energipriserna är uppe eller nedåt, så investerare hoppas fortsätta att ta emot intäkter även vid milda tider. Ändå kan det hoppet bli dunkat om låga priser får oljeproducenter att sluta använda fält som matar rören, tankarna och processorerna som MLP äger.

För lång sikt. MLPs, Hatfield säger, bör betraktas som långsiktiga innehav. "På längre sikt kommer avkastningen och tillväxten i utdelningarna sannolikt att kompensera den kortfristiga volatiliteten i samband med råvarupriserna, säger han.

Vallee håller med om. "Investerare som strängt tittar på kapitaltillskott - den gamla låga, sälja en hög typ av investerare - borde hålla sig borta från att investera i MLPs, vilka är utformade för att vara långsiktiga för att förverkliga investeringens fulla kassaflödefördelar" han säger.

Som ett långsiktigt innehav kan en MLP också bidra till att diversifiera en portfölj, som Hatfield tillägger, eftersom de drivs av faktorer som skiljer sig från de som påverkar andra räntebärande innehav, såsom obligationer.

På grund av den gynnsamma skattebehandlingen bör MLP hållas i beskattningsbara konton, säger Vallee. Att sätta dem i ett skatteuppskjutet konto, där uttag beskattas som inkomst, kan faktiskt öka skattebelastningen.

MLPs är bäst för investerare som söker nuvarande inkomst snarare än långsiktig tillväxt, säger Matthew Spiegel, professor i ekonomi och chefsexamen vid Yale School of Management. Det beror på att en investerare som återinvesterar utdelningarna kommer att beskattas på dem varje år, säger han. Den investeraren skulle vara bättre med ett innehav vars avkastning kom genom kapital appreciering, som inte beskattas förrän investeringen säljs.

Vad ska investeraren leta efter? "Den försiktiga MLP-investeraren kommer att leta efter stabilitet i kassaflödet och kreditvärdigheten när det gäller att hitta bra MLP-investeringar", säger Vallee.

"MLPs som har flera långsiktiga kontrakt med kreditvärdiga motparter som stora storföretag och stora oberoende oljebolag, som har en historia med stadigt kassaflöde och distributioner, är idealiska för MLP-investeraren", säger han.

Också se upp för företag med för mycket skuld, säger han.

För närvarande rekommenderar Vallee "midstream" MLPs som specialiserar sig på att samla, bearbeta och leda olja och gas.

MLPs som fokuserar på prospektering och produktion, å andra sidan, "upplever en betydande mängd nöd i den längre perioden med låga råvarupriser", säger han.

8 svävande bestånd som lidit den stora studsen