>> >> 5 Tecken Din utdelning är dömd

5 Tecken Din utdelning är dömd

Anonim

Vem älskar inte asolid utdelningslager?

Konceptet ensam - får betalt kvartalsbidrag eftersom du är en passiv ägare till ett företag - är svårt att motstå. Utdelningslager är en hörnsten i många pensionärer, eftersom den vanliga inkomsten kan ge ett bra komplement till sociala avgifter och ränteplaceringar.

Men vad händer, himmel förbjuder, utdelning blir skuren en dag? I så fall se upp! Beståndet kommer nästan säkert att tanka på dig.

Inte bara innebär utdelningsminskningar mindre passiv inkomst för investerare, de indikerar ofta att det underliggande företaget själv står i stora problem. Wall Street anser att utdelningen är helig: offra utdelningen och du har offrat investerarnas förtroende.

Så, med tanke på den systemiska betydelsen av dessa betalningar, hur kan du berätta när en utdelning riskerar att bli skuren? Lyckligtvis finns det några telltale varningsskyltar för investerare att komma ihåg.

Akta dig för höga (eller ökande) utbetalningsförhållanden. Dela ut ett aktieutdelning med dess vinst per aktie och boom, du har utbetalningsgraden.

Höga utdelningsnivåer kan indikera en ohållbar utdelning. Resultatet har trots allt en tendens att doppa då och då, så du vill se till att du har lite kudde för att betala utdelningen om och när den dagen kommer.

Chris Kim, chefsinvesterare vid Tompkins Financial Advisors i New York, säger att ett utbetalningsförhållande mellan 50 och 60 procent är ett "varningsskylt".

"Liksom alla förhållanden är utbetalningsgraden branschspecifik. Mycket stabila industrier, till exempel verktyg, har stora utdelningsförhållanden", säger han. Företag med större tillväxtpotential tenderar att ha lägre utdelningsnivåer eftersom de behöver återinvestera mer av sina vinster.

Jim Wright, en Covestor portföljförvaltare och Chief Investment Officer i Harvest Financial Partners i Paoli, Pennsylvania, säger att ett förhållande större än 100 procent är en röd flagga.

Och, säger han, är banan för utbetalningsförhållandet lika viktigt. Om kvoten stiger, avviker en större andel av intäkterna bort från investeringar, vilket aldrig är bra.

Ändå är det acceptabelt på kort sikt. " Men om utdelningsgraden fortsätter att växa, är en utdelningssänkning en riktig risk, " säger Wright.

I slutändan behöver fritt kassaflöde finansiera utdelningen, inte vinst. Titta på ett företags resultaträkning ger dig en bra allmän uppfattning om hur hållbar utdelningen är. Men utdelningar betalas i kalla, hårda pengar.

Och medan företag är välkomna att använda sitt sparande eller lånade kapital för utdelning av utdelningar, är ingen av dessa metoder hållbara. I detta scenario använder man besparingar eller skuld som att använda fossila bränslen - det är effektivt, men utbudet kommer sluta och förstör allt så småningom.

Gratis kassaflöde är hur mycket pengar ett företag har lämnat "efter att ha drivit verksamheten och gör nödvändiga investeringar", säger Wright. "(Du kan) betala av skuld, göra förvärv, köpa tillbaka din egen aktie eller betala / öka din utdelning."

Så när det fria kassaflödet börjar minska, betyder det att företaget kanske inte har tillgång till pengar för att betala utdelningen, säger han.

Akta dig för fri kassaflödesmanipulation. Om det fria kassaflödet inte kan finansiera utdelningen betalas utdelningen för. Verkar enkelt nog, rätt.

Tyvärr är det inte så enkelt. (Det är aldrig, är det?)

Hur ett företag uppnår fria kassaflöde är också viktigt: "Om företaget tvingas skära ned på capex för att upprätthålla en FCF som är större än sin utdelning, är det troligt att utdelningen inte är hållbar under lång tid termen ", säger Timothy Trombley, en finansprofessor vid San Diego State University.

Detta hakar tillbaka till ett av problemen i samband med ett högt utbetalningsförhållande: Inte bara kan skimping på investeringar indikera problem med utdelningen, det kan orsaka problem i verksamheten. I båda fallen vägrar ett företag att återinvestera i sin egen tillväxt med namnet på gödselaktiefack på kort sikt.

Problem att återbetala skuld är en dead giveaway. Det här verkar ganska uppenbart, men det förstärker helt enkelt ett koncept som investerare skulle göra bra för att alltid komma ihåg: skuldfrågor.

"Om ett företag har för mycket skuld och har svårt att göra räntebetalningar", är det ett problem, säger Wright. I det läget kan "fortsättande utbetalning av utdelningen bidra till att ett bolag upphör att gälla, eftersom fordringsägarna kan tvinga ett företag till konkurs. Det är lite mer teoretiskt, eftersom obligationsinnehavare sannolikt skulle tvinga ett företag att minska eller eliminera utdelningen långt före konkurs skulle vara överhängande. "

Hur gjorde det i en lågkonjunktur? Bill DeShurko, en Covestor portföljschef och grundare av 401 Advisor, en registrerad investeringsrådgivare, har ett helt annat sätt att berätta om en utdelning är redo att blekna.

"Titta på hur ett lager uppfördes på björmarknader och lågkonjunkturer", säger han och kontrollerar hur dess resultat och balansräkning påverkades. "Ett företags finanser genom tekniskt vrak, finanskris och ny oljeprisstopp skulle vara en bra indikation på hur mycket kudde ett företag kan behöva behålla en utdelning", säger han.

Genom att förstå brytpunkten i tidigare kriser kan investerare få en allmän känsla för brytpunkten i framtida.